KNF zawiadamia organy ścigania o podejrzeniu manipulacji akcjami czterech spółek

Co ogłosiła Komisja Nadzoru Finansowego

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała o zaistnieniu okoliczności wskazujących na manipulacje w obrocie akcjami czterech spółek: MLK Foods Public Company Ltd., Coal Energy, FON SE oraz Raen, która obecnie funkcjonuje jako Grupa Virtus. Komunikat opisały w piątek 23 października 2026 roku Puls Biznesu, Interia Biznes i Bankier, to ostatnie za agencją PAP Biznes.

W sprawie obowiązuje zastrzeżenie: chodzi o ocenę Komisji i zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia przestępstwa, a nie o ustalenia sądu. Z materiałów nie wynika, aby ktokolwiek usłyszał zarzuty.

Zobacz: Saudi Aramco rozważa sprzedaż aktywów w Polsce, w tym udziałów w Rafinerii Gdańskiej

MLK Foods, Coal Energy i Raen: inwestor indywidualny

Zdaniem KNF za manipulacyjne działania na akcjach MLK Foods, Coal Energy i Raen odpowiada inwestor indywidualny. Komisja podała, że manipulacja akcjami MLK Foods trwała podczas 32 pojedynczych sesji giełdowych w latach 2021–2022. W przypadku Coal Energy chodziło o 3 sesje w 2021 roku, a w przypadku Raen o 8 sesji w latach 2023–2024.

Na manipulacyjny charakter działań wskazuje według Komisji między innymi znaczący udział składanych zleceń i zawieranych transakcji w dziennym wolumenie obrotu. Chodzi też o zlecenia mające stwarzać wrażenie rozproszonego popytu lub podaży oraz o zlecenia składane z zamiarem zrealizowania ich z innymi zleceniami wystawionymi przez tę samą osobę. Zawiadomienie o podejrzeniu przestępstwa z art. 183 ust. 1 ustawy o obrocie Urząd KNF złożył 21 września 2026 roku.

FON SE i Atlantis SE: grupa powiązanych podmiotów

W przypadku FON SE KNF wskazuje na grupę co najmniej sześciu powiązanych podmiotów. Miały one działać od 7 grudnia 2023 roku do 23 stycznia 2024 roku. Według Komisji ten sam schemat te same podmioty zastosowały wobec akcji Atlantis SE: od 7 stycznia do 2 marca 2021 roku oraz od 18 stycznia 2021 roku do 20 stycznia 2022 roku.

Schemat polegał między innymi na zajęciu pozycji długiej na akcjach FON SE, czyli ich kupnie z nastawieniem na wzrost ceny. Następnie podejmowano działania polegające na kupnie lub dalszym szerzeniu wprowadzających w błąd pozytywnych informacji o spółce, aby przyciągnąć innych kupujących i podnieść cenę. Składano także dużą liczbę zleceń lub zlecenia o dużej wielkości, często po jednej stronie arkusza zleceń, by zrealizować transakcje po drugiej stronie. Zawiadomienie w tej sprawie Urząd KNF złożył 3 września 2026 roku.

Na jakiej podstawie to manipulacja

KNF powołuje się na art. 15 unijnego rozporządzenia MAR, które zakazuje manipulacji na rynku. Według opisu Komisji chodzi o transakcje i zlecenia, które wprowadzały lub mogły wprowadzać w błąd co do podaży, popytu lub ceny instrumentu finansowego. Dotyczy to także działań utrzymujących lub mogących utrzymywać cenę na nienaturalnym lub sztucznym poziomie.

Zawiadomienia do organów ścigania dotyczą podejrzenia przestępstwa manipulacji z art. 183 ust. 1 ustawy o obrocie.

Co dalej

Materiały źródłowe nie podają, który organ ścigania zajmie się sprawą, czy wszczęto postępowanie ani kim są wskazani inwestor i podmioty. Nie ma też informacji o reakcjach spółek. Dalszy przebieg zależy od decyzji organów ścigania.